Акции китайской Alibaba Group резко выросли в Гонконге после того, как они впервые стали напрямую доступны инвесторам с материкового Китая. Спрос на гонконгские акции гиганта электронной коммерции превзошел ожидания рынка.
Детали
Alibaba Group 10 сентября дебютировала в Stock Connect — программе, которая связывает биржу Гонконга с биржами Шанхая и Шэньчжэня и позволяет напрямую покупать гонконгские акции инвесторам с материка. В начале торгов акции маркетплейса подорожали на 5,2% — это самый большой рост с 16 августа. Объём торгов в первый час, по подсчетам Bloomberg, более чем вдвое превысил средний дневной объём за последние три месяца.
Что говорят аналитики
Аналитик из Гонконга Трэвис Ланди признался Nikkei Asia, что приток инвесторов в акции Alibaba в первый день торгов через Stock Connect оказался больше, чем он ожидал. По его словам, состоятельные жители материкового Китая уже могли купить акции Alibaba в Нью-Йорке или Гонконге через зарубежные счета.
«Alibaba не пользуется особой поддержкой правительства и ей было предписано продать свои активы в таких областях, как медиа и образование. У неё скорее встречный ветер, чем попутный, — сказал Ланди. — Поэтому инвесторам нужно подумать, есть ли серьёзные причины покупать Alibaba».
По прогнозу Bloomberg Intelligence, включение акций Alibaba в Stock Connect привлечет около $20 млрд инвестиций в следующем году. Это также должно помочь Alibaba сократить разницу в оценке по сравнению с конкурентом PDD Holdings, считает команда аналитиков Bloomberg. Morgan Stanley подсчитал, что в течение первых шести месяцев после включения Alibaba в Stock Connect инвесторы с материкового Китая купят её акции на сумму около $12 млрд.
Инвестиционный менеджер гонконгской компании Wocom Securities Майк Люн заявил, что включение Alibaba в Stock Connect поможет поддержать объём торгов на фондовом рынке Гонконга, поскольку компания является одной из крупнейших в материковом Китае.
«Это не обязательно приведет к значительному увеличению покупок со стороны розничных инвесторов, — сказал он. — Однако некоторые индексные фонды будут вынуждены покупать акции из-за необходимости точно отслеживать индекс».
Что нужно знать инвестору
Stock Connect, запущенный в 2014 году, доступен институциональным инвесторам из материкового Китая, а также частным лицам с более чем 500 тыс. юаней ($70 тыс.) на счетах. Alibaba была одной из немногих крупных китайских компаний, которая не смогла присоединиться к Stock Connect, поскольку имела только вторичный листинговый статус в Гонконге.
В конце августа компания сменила листинг на Гонконгской фондовой бирже со вторичного на первичный, что позволило её акциям, наконец, стать доступными для торговли на материке. По словам председателя Alibaba Group Джо Цая, главной целью было «привлечь потоки капитала на юг (из материкового Китая в Гонконг. — «Курсив») через программу Stock Connect».
Тогда же китайский регулятор объявил, что трёхлетний процесс «исправления» Alibaba Group от монополистических практик завершен, и сигнализировал о более благосклонном отношении, чтобы помочь компании стать «мировым предприятием». Впрочем, сроки IPO её дочерней финансовой компании Ant Group, которая четыре года назад претендовала на один из крупнейших листингов в мире, по-прежнему остаются неясными.
Контекст
Инвесторы из материкового Китая скупают акции Гонконга рекордными темпами. За первые восемь месяцев 2024 года они потратили на покупку гонконгских акций через Stock Connect $59,1 млрд. Это вдвое больше, чем годом ранее, что свидетельствует о растущем оттоке международных инвесторов с материка. По данным Nikkei Asia, c начала года глобальные инвесторы продали через Гонконг акции компаний материкового Китая на 6,7 млрд юаней.
Рыночная капитализация Alibaba Group упала более чем на 70% по сравнению с пиком 2020 года. Её бывший крупнейший акционер — японский SoftBank — продал почти всю свою долю. До дебюта в Stock Connect акции Alibaba в этом году выросли менее чем на 6%, тогда как акции конкурирующей Tencent подорожали на 28% за тот же период. Alibaba является третьим по величине компонентом гонконгского индекса Hang Seng из 82 компаний с весом 8,28%, уступая HSBC и Tencent.
